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❖盈利预测：我们预计公司2019-2021 年实现收入39.18、55.60、75.66亿元，同比增长45.8%、41.9%、36.1%，归母净利润分别为7.26、9.61、12.57亿元，同比增长40.2%、32.4%、30.8%，EPS分别为0.69、0.92、1.20元。6月10日收盘价对应2019-2021 年PE 分别为51X、38X、29X。目前公司滚动市盈率为71X，鉴于公司“品牌背书+强大灵活的研发机制+激励充分的渠道管理”三项能力领先市场，同时考虑到行业集中度提升的发展空间，给予公司2019年55~60倍PE，对应股价区间43.2~47.1港元，首次覆盖给予“推荐”评级。

其次，我们再观察2002年后纳斯达克综指龙头股估值下降的趋势。2002年后，微软开始改变分红模式，在此之前微软只派送红股或股本拆细而从不派发现金红利，之后微软连续大幅度进行现金分红并且用巨额现金回购股票，2012年后苹果公司也同样操作。同期，纳斯达克市场加速接纳斑马型科技股，如谷歌、脸谱等，也包括百度、网易等中概股，这些斑马型科技股的估值分布在15倍至55倍PE之间。老牌绩优科技股和斑马型科技股组成的纳斯达克100指数奠定了核心地位之后，纳斯达克综指才再度腾飞。

该消息人士称：“12月中旬航母将清理掉坠在甲板上面的起重机，目前正进行金属结构切割作业。”10月30日凌晨，第82船厂正在进行航母“库兹涅佐夫海军上将”号的入水作业时发生了紧急情况，PD-50浮动船坞水柜意外进水，随后突然沉到水下，坠落的船坞起重机损坏了部分航母甲板和舰体。

警方介绍，9月17日，清港派出所接线索获悉网上追逃的涉嫌寻衅滋事罪嫌疑人闻某在清港镇中赵村出现。接报后，值班民警王靖波立即换上便服出发布控。当王靖波步行至中赵村村委会时，远远就看到了嫌疑人闻某。早年王靖波在办理其他案件时见过闻某。一看到王靖波，闻某撒腿便跑。王靖波随后提着警棍追赶。

师徒制+合伙人制双管齐下，高质渠道拓展和增长可期。师徒制的引进不仅能快速拓展优质的业务队伍，还极大激发业务人员的积极性，每个销售人员的管理范围都得到扩大，招收、培养徒弟的成功率高，收入也会加速提升。加之合伙人制对利润的深度绑定，从两个角度为业务人员提供动力，从而加快颐海渠道范围的高质拓展，以期刺激公司整体业绩的高速增长。

诺夫克认为，英镑的走势反映了市场对脱欧的信心。最终结果将如何影响英镑走势，下图的调查结果显示，当出现无协议脱欧的情况时，英镑会大幅下跌15%左右，大概跌至1.10附近；在有协议脱欧的情况下，英镑兑美元将上涨至1.40。脱欧的结果还会左右英国的货币和财政政策。诺夫克指出，如果英国和欧盟无法达成协议，考虑到英镑贬值以及通胀压力对经济的负面影响，英央行将不会改变利率。如果最终是硬脱欧，英政府更可能采取财政政策来应对，比如增加市场对企业大幅减税的预期，以鼓励企业的资本投资，或刺激资本对中小企业的投资等。但如果双方最终达成了协议，则英央行加息的可能性会比较大一些。该央行在今年8月加息至0.75%，二季度GDP的亮眼表现也支持英央行再度加息。若最后达成了脱欧协议，英国利率可能会逐步上行。