呦呦帝国

欧元区的经济状况：欧元区制造业PMI持续走低，经济增长疲软，GDP增速放缓，劳动力市场强劲但商业信心指数恶化。诸多临时和周期性因素导致了2018年初以来经济增长放缓，包括英国脱欧，法国“黄背心”以及意大利政府预算等问题。但是由于外部贸易条件恶化（特别是在重要的中国和英国市场），削弱了外部需求，欧元区经济数据进一步恶化。此外，欧元区进口同比增加，内需强劲，而出口同比下滑，外需疲软，因此经济虽然有下行风险，但仍有支撑。在未来GDP的增速上，美联储预期的今年经济增速下滑较欧元多0.5%，因此美国经济的下行或将对欧元形成支撑作用。

第二， 地方政府有更大的调控自主权，将平衡“稳增长、保财政和房价上涨”压力，适度修正前期调控。如限价、限售、限签政策，在市场高温时起到迅速踩刹车的作用，随着市场平稳，势必清理退出。有些城市，也会将限购范围缩小，从全市划定到市内核心区。第三，涉及土地、租赁、保障的调控政策将进一步完善。如在一线城市增加共有产权房和租赁住房供应、创新土地出让模式逐步替代“价高者得”的传统招拍挂模式。

该研究员举例称，今年在4、5月份的时候“猪周期”来临，猪肉股上涨，这是在去年9月底就提前布局的。尤其在明确形成市场一致预期的情况下，机构抢跑效应更强。上述研究员表示，不久前，中央经济工作会议召开为明年经济定调。外围市场上，中美第一阶段贸易协定达成一致，可以看到市场上的不确定性在快速减缓，所以会有部分机构出现抢跑的状态。另外，A股大盘估值目前仍处在比较低的位置，现阶段买入低估值的板块，本身下行风险可控。目前市场活跃度很高，过去一两周强周期、低估值板块吸纳资金很强，明年一二季度这种抢跑的状态是可以持续下去的。

——相对安全新兴经济体货币在4月也出现一波贬值，5月一波升值后，6月中旬重启贬值趋势，8月受土耳其影响相继出现不同程度贬值。中国、泰国和越南贬值幅度要小于整体新兴市场货币，但就目前数据来看这几个国家基本面都较好，是相对安全新兴经济体。后续可关注这几个国家的宏观经济动态。针对中国需重点关注贸易争端对经常账户影响以及人民币汇率预期的变化。

到了2012年，互联网技术使得中国企业开始跟全球同行站在同一个起跑线，从2012年之后，我们看到的一个最让人鼓舞的地方，中国企业开始以品牌出现在消费者内心当中，这些品牌已经开始在全球范围内被非常多的消费者认知到。我自己上个月在美国洛杉矶最特别的感受是可以使用支付宝，你可以在很多地方用支付宝，中国企业已经开始出现在最终消费者的心目当中。我自己在看这40年的时候，也伴随着很多中国企业的持续成长，我最深的感受在于，我们最重要的不在于讨论企业的大还是小，我们其实最重要的去讨论企业的可持续性。

由于贸易赤字不断扩大，泰铢的贬值压力不断上升。加之1996年泰国的经济增长出现下滑，而美国、日本的经济增长上升，短期资本回撤。泰国政府不得不抛售外汇储备以维持固定汇率，1997年泰国政府外汇储备累计流出9.9亿美元，外汇储备存量为26.9亿美元，为1990年来最低值。在国际游资的狙击下，泰国不得不放弃固定汇率制度，汇率一泻千里。避险情绪的上升导致短期资本从其他亚洲国家和地区撤离，金融危机开始蔓延。